外汇交易中怎样套期图利

作者:管理员来源:普罗汇 时间:2018-05-17 00:00:00

大家对于期指套利,并不陌生,外汇交易中,套利交易相信大家也很熟悉,那么本文主要说的是外汇交易中怎样套期图例利。

大家对于期指套利,并不陌生,外汇交易中,套利交易相信大家也很熟悉,那么本文主要说的是外汇交易中怎样套期图例利。这里所说的套期图利就是通过分析两种不同货币之间的短期利率差来推断两种货币将来的汇率变动趋势。

外汇交易中怎样套期图利?大家都知道,在外汇交易市场,任何一种货币利率的变动,都将造成两种货币的远期升贴水的扩大或缩小。如果套期图利者预测正确,就可以通过这种升、贴水增减的相对价格变动,采用“远期对远期”的套期方法,从中获利。

期图利者在某日顶测6个月以后美国的短期市场利率会继续上升,或者德国的利率会继续下降,由于二者利差扩大,美元对马克的远期差价也将扩大,亦即美元贴水和马克的升水会增加。

假定此时以局克表尔的美元汇率是:

即期汇率 1.7170—1.7180

3个月远期差价 360—350

6个月运期差价 695—680

套期图利者卖出6个月的远期美元,买进马克,每一美元贴水695(即 0.0695马克),同时又以每美元贴水350点(即

0.0350马克)的价格买进3个月的远期美元,卖出马克。这两笔交易的结果,净贴水345点(0.0659—0.0350)。三个月后,美元

远朗贴水果然增加,其价格为:

即期汇率 1.6950—1.69760

3个月远期差价 512—504

6个月远期差价 982—972

这时,套期图利者就以每一美元贴水504点再买进3个月的远期美元。这样,套期图利者在3个月前卖出6个月的远期美元,每一美元贴水695点,而买进两个3个月(合计6个月)的远期美元,每一美元贴水为854点(350+504),最终,他是比较高的价格卖出了美入〔贴水少1),而以较低的价格买进了美元(贴水多),二者相抵,每一美元的利润就是159点(854—695=159,即0.0159马克)。如果套期图利者以100万美元进行套期图利,他可以获得15,900马克的利润(0.0159*100力美元=15,900马克)。

从此例可以看出,套期图利者是通过两种货币的掉期交易先以现行较低的贴水(价格较高)卖出较长期限的远期美元,然后再分次补进累计贴水较高(价格较低)的远期美元,利用不同期限的远期外汇的价格变动,低头贵卖从中获利。


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